假设你的手上有5个投资项目，这五个投资项目都有可能给你带来理想的回报，也都可能让你亏损。那么，你是愿意把全部资金投资于其中一个项目还是愿意把所有资金分散于5个项目？
这时，你可能会想到一个问题：如果投资于一个项目，你所获得可观回报的机率只有1/5，获益的几率太小，风险太大；如果投资于5个项目，其中的几个项目受损，即使其他的项目盈利，自己也未必能赚到钱。因此，你还是会犹豫不决。
到底该如何选择呢？用数据来分析，你很快就会发现事实跟你自己想象不太一样。
假设投资者将5万元分散投资于A、B、C、D、E五个项目，其中A项目会让你每年亏损20%，B项目会让你每年亏损10%，C项目不会让你亏损但也不会让你赚到钱，D项目会让你每年赚10%；E项目会让你每年赚20%；而且，10年内你都未曾转变这些投资项目。
看到这样的假设，很多人都会觉得这种分散投资策略并不可行，因为盈亏相抵之后的结果是0，10年的投资很可能让你赚不到1分钱。
事实如何呢？
若按上述的回报率计算，10年后这笔资产会变成10.2万元，是原来投资额的2倍。换句话说，亏损的两个项目并不会对投资者的收益造成很大的影响。
明明多种投资回报率相加之和为0，为什么投资者还能赚到钱呢？
提出这个问题，即意味着忽略了一个事实：一个项目若亏损，计算下一次盈亏时的“本金”就会变少；一个项目若获益，计算下一次盈亏的“本金”就会增多。因此，即使以上案例中的A项目可以让你每年损失20%，幅度与你每年通过E项目获得的收益率相同，但是具体的收益额却可能不相同。这就是多元化投资策略的优势——赔钱项目只会越赔越少，赚钱项目却会越赚越多。
多元化投资是指投资者将资金有选择地分散投资于多种投资项目，其目的是尽力降低未来的不确定性。其理论依据是，在各种投资项目短期内的趋势难以捉摸的时候，投资者就可以把资金分散于多种投资项目中，这样，即使有部分投资项目亏损，投资者也可以利用其它项目的收益将这部分亏损补平。
在诸多投资大师中，比尔·盖茨就是多元化投资策略的代表人之一。
据《亚洲华尔街日报》报道，比尔·盖茨曾于1995年建立了一个名为“小瀑布”的投资公司（Cascade Investment LLC），由颇有眼光的华尔街经纪人迈克尔·拉森主持。
这是一家只为盖茨服务的公司，主要工作是分散和管理盖茨在旧经济（即传统产业经济，是相对于以信息网络为代表的高新技术产业而言的，包括纺织服装工业、食品加工工业、农林牧业、汽车工业、机械设备工业、冶金工业等）的投资。其投资组合共值100亿美元。
这100亿美元是如何分配的呢？
首先，小瀑布公司将一份大头资金投放于债券市场，购买了大量的国库券。由于在股价下跌的时候，政府债券的价格会因资金从股市流入稳定地上升，因而这份投资可以部分抵消股价下跌所遭受的损失。
其次，小瀑布公司将另一份大头资金投资在旧经济中的一些企业中，购买了这些企业的股票。在这项投资上，该公司以投资的“保守性”、“多样性”而闻名，投资的惯用手法是“趁低吸纳”，即购买一些价格已经跌到很低的企业股票，然后等股价上升之后抛出获利。
这项投资通常能给盖茨带来不菲的收益。据媒体报道，盖茨通过小瀑布公司收购了纽波特纽斯造船公司7.8%的股票，这些股票的价格仅仅在2000年就上涨了大约一倍。在2001年，由于通用动力公司宣布要购买纽波特纽斯造船公司，这些股票的价格又因此上升了约24%。
再者，小瀑布公司将一部分资金投资在公用事业公司。这部分投资虽然上涨较慢，不能迅速获得高额收益，但抗跌性很强，因而也是非常稳妥的长期投资对象。
除此以外，小瀑布公司还投资了医药行业和生物技术行业的企业，如埃科斯药物公司、西雅图基因公司以及研制新止痛药品的公司等。这些公司都是高科技公司，虽不属于旧经济的范畴，但却有广阔的前景。
对于比尔·盖茨的这种投资战略，美国纽约投资顾问公司汉尼斯集团总裁查尔斯·J·格拉丹特说，投资者就应该向盖茨一样设计一个均衡的投资组合。任何一个投资者，哪怕是盖茨那样的超级富豪，都不应当把“全部资本押在涨得已很高的科技股上”，而应该在投资新经济股票的同时，兼顾旧经济股票。这样，在股市下跌时，你所投资的一类股票才可能平衡另一类股票的失利；而在股市全面上升时，这两类股票就可以为你锦上添花。
不过，需要注意的是，分散风险并不是简单地把资金放到不同的股票上。把所有资金全部用来购买股票，即使你购买的股票种类非常多，你所分散的也只是一点风险，而且是不重要的风险。
真正用多元化策略来分散投资风险的方法是，除了在金融市场上的直接投资外，还应该将一定比例的资金投资于保险、养老基金、房地产、贵金属等项目。这些项目或许不可能同时让你获益，但是却能让你不间断地获益，尤其是一些相互对冲的投资。例如，当你购买的房屋遭受火灾时，你所购买的火险就派上了用场；再如，你购买一只国内航空公司的股票，同时还购买一只海外石油公司的股票，那么，当国内的石油价格上涨或人民币贬值时，国内航空公司的股票就有下跌的风险，而海外石油公司的股票却能有效地对冲这一风险。
总之，运用投资多元化策略的关键是要分析时弊、把握时机。在投资安全性较高的项目时，你不必过于追求多元化；但在投资风险较高的项目时，就可以尝试多元化策略来平衡一些投资项目在未来可能出现的亏损。
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